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钢价的季节性反弹
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    节后主力资金开始“弃近逐远”的移仓行为在打压1005合约的同时,推动1010合约呈现偏强走势,并试图冲破均线压力,重新挑战前高。怎奈周边市场的表现并不尽人意,沪螺终难一枝独秀,1010合约在持坚多日之后,3月2日开始,连续放量下行,在几近回吐了节后的涨幅后,在4500一线暂或支撑,并缩小了与近月合约之间的过大价差。

    从基本面来看,庞大的库存压力虽已经成为业界共识,但钢价的季节性反弹也是业内普遍认同的,只是偏弱的基本面会限制价格的反弹高度而已。此外,鉴于需求相对供给恢复的时滞性,且由需求恢复而带动库存下降也需时日,因此,我们依然维持原有观点,即3月中旬之前,钢价仍将维持弱势。技术上,沪螺1010合约由于受到资金的追逐,表现较为坚挺,下方支撑位在4400-4500,在消费出现明显性改观之前预计价格将在支撑线附近徘徊,而此时也恰是多单介入的机会。

    操作上,我们建议投资者1010合约可以选择在4400-4500一线建立多头头寸。受2008年底国家开展的大量基础设施建设推动,2009年国内积累了大量的基建和房地产新开工及在建项目。2009年入冬以来至今,这些在建项目进展趋缓甚至处于停滞阶段,极大地压抑了国内钢材市场的需求。国家统计局数据显示,截至2009年底,国内固定资产投资在建项目规模高达22.6万亿元,较2008年同期增长55%;同期,国内房地产行业在2009年基本处于“去库存化”阶段,随着存量房消耗殆尽,2010年势必将进入“补库存”阶段,而房地产商博弈政策收缩的策略将是加紧在2010年上半年建设,以期能在下半年销售,从而规避打击囤地和紧缩政策对房地产行业的滞后影响。

    同期,经历了2008年寒冬的国内制造业出口行业在2009年触底后,在2010年将进一步恢复,并抵消政策性紧缩对国内钢材市场消费的不确定性影响。基于2009年积压的大量停滞工程,预计2010年将是其集中施工的一年,根据历史经验,我们预计3月中下旬开始,随着节后民工逐步返城、新开工项目的启动,国内建筑类钢材市场也将进入消费旺季,并成为推动钢价的实质性利好支撑。

 

 
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